2024年10月24日，蓝晓科技发布2024年三季度陈述。公司24Q3完结单季度营收5.97亿元，同比添加4.92%，环比下降10.00%；完结归母净利润1.92亿元，同比添加11.71%，环比下降18.13%；完结扣非归母净利润1.85亿元，同比添加13.41%，环比下降18.45%。

　　公司2024Q3成绩契合预期，吸附别离资料板块坚持杰出生长态势、体系设备板块收入动摇，归纳毛利率稳中微升，盈余才能安稳。2024年前三季度，公司吸附资料营收14.60亿元，占比为77.19%，坚持成绩中心动力位置；其间Q3单季度营收4.86亿元，同比+14.42%，公司盈余安稳性及事务耐性杰出。前三季度体系设备营收3.66亿元，占比为19.36%；其间Q3单季度营收0.77亿元，同比-36.52%，对成绩奉献下滑。体系设备事务以下游客户新增产能或工艺晋级改造为首要需求，受下业周期及收入承认时点影响、短期内收入易发生动摇；持久来看，该板块使用场景丰厚，包含金属除杂、废水管理、废气收回、化工/食物纯化等，不依赖独自范畴，将助力公司长时间稳健开展。尽管成绩环比有所下滑，但公司前三季度归纳毛利率48.70%、较23年同期+0.24PCT。公司产品结构逐渐优化，以生命科学、金属等为代表的高毛利产品增速显着，带动吸附资料板块毛利率提高。

　　超纯水范畴国产代替加速商业化，产能布局铺垫下阶段生长超纯水范畴吸附树脂国产代替商业化获得新进展，高端资料产能扩大提高公司竞争力。据贝哲斯咨询，2024年全球超纯水市场规模达88亿美元，2032年估计达254亿美元，其间导体、电子制作及制药职业的添加将推进市场需求。超纯水均粒树脂生产技能长时间为国外少量企业独占，公司选用添补国内技能空白的“喷发造粒”技能，在电子级、核级超纯水制备范畴完结工业化打破，处理了国内的“卡脖子”问题、确保了产业链供应链的自主可控。24年前三季度，公司完结电子级均粒树脂在存储等芯片制作企业测验或上线运转，现在已与光伏、面板、半导体芯片企业达到树脂替换/意向，未来将继续加速均粒树脂在超纯水范畴的认证，完结订单量稳步添加，推进要害资料国产代替。产能方面，继7月30日公司股东大会“蒲城蓝晓方案建造2万吨高端资料产能”方案后，9月20日，蒲城蓝晓与渭南市经开区签订了4亿元的高端资料制作产业园项目，项目将进一步扩大产能、满意高端使用市场需求。

　　咱们估计公司2024年-2026年别离完结归母净利润9.73、12.13、14.55亿元（前值别离为9.73、12.12、14.54亿元），同比别离添加35.6%、24.8%、19.9%，对应PE别离为27、22、18倍。保持公司“买入”评级。

　　证券之星估值剖析提示蓝晓科技盈余才能杰出，未来营收生长性杰出。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

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