公司主营各种纱布（OEM贴牌直销），境外营收占比80%以上，前五大客户都是美国公司（占到营收的70%），报告期内营收10亿、净利1.5亿左右（增长乏力）。2014~2017古巴的业务计提了大约6亿的坏账（只是根据报告期内计提金额估算），古巴的坏账已全部计提（事情不是发生在报告期内，交易所也没有就相关事项提出问询，没找到细节情况：比如古巴的客户、订单金额、保证金比例等等）；往好的方面，公司运气不佳；中性，管理松懈；差评，平账大圣。对有过硬伤的公司保持点敬畏，纱布既没有高技术门槛，公司又没有独立品牌力，不关注。

  2020年：计提坏账准备1.54亿元；2021年：计提1.49亿元；2022年：计提1.63亿元；2023年上半年：计提1.68亿元；2024年上半年：计提1.68亿元。

  累计计提金额：仅2020年至2024年上半年期间，已累计计提坏账准备约6.42亿元。若包含2018年及之前的古巴客户全额计提部分，总规模可能接近或超过10亿元占净利润比例高：2021-2024年上半年，坏账计提金额占同期净利润的占比分别是113%、104%、137%、275%，远超净利润规模，直接削弱了公司盈利表现

  315爆出卫生巾的问题，充分竞争领域，可以出物美价廉的商品；过度竞争，就容易劣币驱逐良币，买卖双方的信息不对称，消费者鉴别的成本高！从上市公司的报表也可以窥见一斑：营收在境内的棉纱制品毛利率远高于营收在境外的；高毛利从何而来，想分析、想管理，查查原材料与成品的进出量，就能看出哪家有毛病！但没关系，相当长时间内，这样的公司还会活的很好，我们中低收入者足够多，与食安一样，只能说各自珍重！

  健尔康医疗科技股份有限公司（603205）成立于2000年，2024年11月于上交所上市，主营业务为医用敷料、一次性医疗器械及消毒卫生用品的研发、生产和销售。公司以出口导向为主，主要是采用OEM模式服务境外大型品牌商（如Cardinal、Medline等），产品涵盖伤口护理、手术耗材、防护用品等六大类。

  - 毛利率：2023年为22.83%，明显低于行业均值53.34%，且波动较大（2020年疫情期间曾达46.28%）。

  - 净利率：连续三年下降（16.83%→14.39%→11.95%），主要因疫情红利消退及费用增加。

  - ROE：加权平均净资产收益率从24.13%（2021）降至14.6%（2023），反映资本回报效率降低。

  - 经营活动现金流稳定（2023年1.58亿元），流动比率3.86，资产负债率18.34%，财务风险较低。

  - 2020年口罩业务收入占比达51%，毛利率高达68%，但2023年防护类收入占比降至6%，业务可持续性存疑。

  - 剔除疫情相关这类的产品后，2020-2023年营收复合增速仅为个位数，成长性不足。

  - 应收账款风险：2023年应收账款周转率5.12次，低于行业均值7.61次；应收账款占总资产20.57%，流动性压力较大。

  - 研发投入不足：2023年研发费用占营收3.54%，低于行业水平，或限制技术壁垒构建。

  - 防护类产品价格波动剧烈，如N95口罩单价从2022年1.98元降至2023年0.64元，盈利空间压缩。

  - 拟募资7.2亿元，投向高端医用敷料、研发中心及信息化升级，有望提升产品附加值和技术竞争力。

  - 伤口护理类收入2022年同比增长50%，高分子及辅助类收入三年增长127%，或成新增长点。

  - 全球老龄化加剧，医用敷料需求量开始上涨，公司海外渠道优势或受益于新兴市场扩容。

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  来源：环球时报新媒体 5月2日下午，日本首相石破茂在接受日本富士电视网独家专访时强调，在与美国政府的关税谈判中，日本绝不会接受对汽车加征关税。

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